거인의 포트폴리오 요약

투자의 3대 축 : 종목선정, 마켓 타이밍, 자산배분

삼프로TV를 듣다가 굉장히 캐릭터 있으신 게스트분이 나와 인상깊었다.

그 이후도 종종 나오고 박세익 전무님이 극찬을 하시길래 흥미가 생겨 책을 읽었다. 

회사퇴직금제도도 DC로 바꿨으니 포트폴리오 운용체계가 있어야 할 것 같았는데 이 책을 읽고나니 뭔가 갈증이 해소된 기분이었다. 다만 퇴직금 ETF는 이 책에서 알려준 ETF가 많이 없어 퇴직계좌에 맞게 다시 짜야할 것 같다. 

이대로 운용해서 마이너스가 나온다면 책값의 10배를 물어주겠다고 하니! 한번 따라해봐야지 :)

 

Part1

투자의 여러가지 종류

- 패시브투자(<->액티브투자) ; ETF, 인덱스펀드, 존보글

- 가치투자 ; 워런버핏

- 기술적투자 ; 차트패턴, 추세, '모멘텀'효과

- 매크로투자 ; 각종 지표(경제성장률, 금리, 환율, 실업률 등)를 통해 경제 동향을 분석해 투자처 선정, 조지소로스

- 정보 투자 ; 뉴스, 정부 발표, 시황체크

- 퀀트투자 ; 규칙기반투자. 위의 투자 방법에서 각각 주장하는 내용을 분석해 이를 계량화 가능한 전략으로 바꾸어 활용.

 

06. 심리의 함정에 빠지지 않는 법

저는 일 년을 11~4월, 5~10월로 나누어 6개월 단위로 투자하는데, 매수 후 6개월 동안에는 그 전략을 절대로 바꾸지 않습니다. 

그러면 그 6개월 동안에는 무엇을 해야 할까요? 새로운 전략을 연구하거나 기존 전략을 업데이트할 방법을 생각합니다.

 

07. 성공 투자를 위한 핵심 개념

- MDD(Maximum Drawdown) 최대낙폭 ; 특정 투자 기간동안 투자자가 겪을 수 있는 가장 큰 손실.

- 연복리수익률(CAGR; Compound Annual Growth Rate) ; 원금이 2배가 되는 데 걸리는 시간. '72의 법칙' *72를 연복리수익률로 나누면 원금이 2배가 되는 데 걸리는 시간을 알 수 있음

- 샤프지수(연복리수익률-무위험이자율)/변동성 ; 샤프지수가 높다는 것은 리스크가 적다는 뜻.

- 자산군 ; 주식, 국채, 현금, 금, 원자재, 부동산(리츠)

 

Part2

10. 자산배분의 3대 원칙

 1) 장기적으로 우상향하는 자산군을 보유한다

 2) 상관성이 낮은 자산군을 보유한다
 3) 자산군별 변동성을 비슷하게 유지한다

투자전략	관련챕터	개요	리밸런싱주기
1. 유대인전략	ch12. 유대인 전략, 요즘도 통할까?	미국주식, 미국장기국채, 미국 리츠에 각각 분산투자.	연1회
2. 60/40 포트폴리오	ch14. 자산배분의 어머니, 60/40 포트폴리오	미국주식:미국 중기국채=6:4	연1회
3. 영구포트폴리오	ch15. 해리 브라운이 개발한 영구* 포트폴리오의 위력 *영구 ; 미래에 어떤 경제상황이 어든 영원히 사용할 수 있는 전략	미국주식, 미국장기국채, 금, 미국 초단기채권 4등분	연1회
4. 사계절 포트폴리오(All-Seacons)	ch20. 사계절 포트폴리오대로 투자했다면 결과는?	미국주식30%. 미국중기국채15%, 미국 장기국채40%,금,원자재에7.5%씩.	연1회
5. 올웨더 포트폴리오(All-Weather)	ch22. 올웨더 포트폴리오의 자산군 비중	미국주식12%, 미국외선진국주식12%, 신흥국주식12%, 원자재7%, 금7%, 미국제로쿠폰장기국채18%, 물가연동채18%, 미국회사채7%, 신흥국채권7%	연1회
6. 한미 상대 모멘텀 전략	ch29. 최근 수익이 높았던 자산에 투자하는 '상대 모멘텀*' 전략 *모멘텀 전략 ; 최근에 많이 오른 자산이 계속 오를거라고 베팅	한국과 미국 지수 중 최근 12개월간 수익이 더 높은 지수에 투자	월1회
7. 절대 모멘텀	ch30. 추세를 따라가는 '절대 모멘텀' 전략	코스피지수가 10개월이동평균선 이상이면 '상승장'으로 간주하여 주식에 투자하고, 그렇지 않을 경우 한국 5년 국채에 투자	월1회
8. 한미 평균 모멘텀 스코어	ch30. 추세를 따라가는 '절대 모멘텀' 전략	- 4개 자산의(미국주식, 미국장기국채, 한국주식, 한국 20년만기국고채) 각 투자 비중을 평균 모멘텀 스코어로 측정 - 투자 비중 : 25% x 평균 모멘텀 스코어, 나머지 비중은 현금으로 보유	연1회
9. GTAA 5(Global Tactical Asset Allocation5)	ch32. 역대 최다 다운로드 수를 기록한 논문	- 각ETF(미국주식, 국제주식, 미국 중기채, 원자재, 부동산)에 20%씩 투입 - 각ETF의 가격이 10개월 이동평균보다 높으면 각 ETF보유, 아니면 현금보유	연1회
10. GTAA3 공격형	ch33. 수익률을 더욱 높인 공격형 전략	- 각ETF(미국-대형주, 대형가치주, 소형주, 소형가치주, 모멘텀주, 장기채, 중기채, 회사채, 국제주식, 원자재, 부동산, 국제국채, 금)의 1개월, 3개월, 6개월, 12개월 평균 수익률 계산 - 가장 수익률이 높은3개 ETF에만 동일한 금액 투자 - 단, 각ETF의 가격이 10개월 이동평균보다 낮으면 현금 보유	월1회
11. 오리지널 듀얼 모멘텀	ch34. 이보다 더 간단할 수는 없다	- 매월 말 미국주식, 선진국주식, 초단기채권의 최근 12개월 수익률을 계산 - 미국주식의 수익률이 초단기채권수익률보다 높으면 미국주식또는 선진국 주식 중 최근 12개월 수익률이 더 높은 ETF에 투자 - 미국주식의 수익률이 초단기채권보다 낮으면 미국채권에 투자	월1회
12. 종합 듀얼 모멘텀	ch35. 손실률을 더 떨어뜨리다	포트폴리오를 4개 파트로 나눔(각 파트에 자산의 25%배분) 1) 주식 : 미국주식 또는 해외주식 2) 채권 : 미국회사채 또는 미국하이일드채권 3) 부동산 : 부동산 리츠 또는 모기지 리츠 4) 불경기 : 미국 장기채 또는 금 - 매월 각 파트별 2개자산의 최근 12개월 수익률을 계산 - 둘 중 수익이 더 높은 ETF에 투자 - 두 ETF 수익 모두가 미국 초단기채 수익보다 낮으면 달러 현금에 투자	월1회
13. PPA(Protective Asset Allocaion)	ch36. 수익률 10%이상을 버는 적금이 있다고?	- 안전자산 비중 설정(광폭 모멘텀*) *광폭모멘텀; 다른 자산군의 수익도 투자 결정에 중요한 요소로간주. - 안전자산 비중만틈 미국 중기국채에 투자 - 안전자산에 투자하지 않는 금액은 상대 모멘텀으로 6개 ETF에 분산투자	월1회
14. VAA* 공격형(Vigilant Asset Allocaion Aggressive) *글로벌 금융 시장의 상황이 나빠지면 더 빠르게 현금으로 전환하는 전략	ch37. 수익률이 가장 높은 '몰빵' 전략	- 매월말 공격형자산,안전자산의 모멘텀 스코어* 계산 *최근 1,3,6,12개월 수익률 활용 - 각 자산의 모멘텀 스코어 계산 - 공격형 자산 4개 모두의 모멘텀 스코어가0 이상일 경우 포트폴리오 전체를 가장 모멘텀 스코어가 높은 공격형 자산에 투자 - 공격형 자산 4개 중한 개라도 모멘텀 스코어가 0 이하일 경우포트폴리오 전체를 가장 모멘텀스코어가 높은 안전자산에 투자	월1회
15. VAA 중도형	ch38. 시장에 먹구름이 끼면 도망쳐라	- 안전자산 비중 설정(광폭모멘텀) - 안전자산 비중만큼 가장 모멘텀 스코어가높은 안전자산에 투자 - 안전자산에 투자하지 않는 자금은 상대모멘텀을 적용해 5개 ETF에 투퉂	월1회
16. DAA(Defensive Asset Allocation)	ch39. 공격과 방어의 정점을 찍다	-카나리아 자산군으로 공격형 자산의 비중을 결정 - 안전자산비중을 가장 모멘텀 스코어가 높은 안전자산에 투자 - 안전자산에 투자하지 않는 자금은 상대 모멘컴을 적용해 6개 ETF에 투자 - 매월 말 각ETF의 모멘텀 스코어 계산, 가장 높은 6개 ETF에동일한 금액 투자	월1회
17. LAA(Lethargic Asset Allocation)	ch42. 영구 포트폴리오를 개선해 수익률을 높이다	- 자산의 25%를 미국 대형 가치주, 금, 미국 중기국채에 투자및 보유 - 자산의 나머지 25%는 나스닥 또는 미국 단기국채에 투자	연1회(고정자산) 월1회(타이밍자산)
18. MDD 최소화 전략	ch43. 투자자들이 감동의 눈물을 흘린 그래프	- 자산의 각 33%를 종합 듀얼 모멘텀, DAA, PAA전략에 투자	월1회
19. MDD 7%대 전략	ch44. 전략을 결합해 손실을 더 줄이다	- 자산의 각 50%를 VAA공격형, 영구 포트폴리오 전략에 투자	월1회
20. 강환국 전략	ch45. 강환국 전략	-자산의 각 33.3%를VAA공격형, LAA, 오리지널 듀얼 모멘텀 전략에 투자	월1회
21. 한국형 핼러윈 전략	ch48. 핼러윈 전략, 한국에서도 통할까?	- 11월~4월에는 코스피지수, 5월~10월에는 국채 매수	연1회
22. 매매회전율 최소화 전략	ch50. 그래서 어떻게 투자해야 할까? 투자 스타일별 전략 추천	- 자산의 각 50%를 LAA, 오리지널 듀얼 모멘텀 전략에 투자	월1회
23. 3개 투자전략 + 상대모멘텀	ch50. 그래서 어떻게 투자해야 할까? 투자 스타일별 전략 추천	아래 10개 투자전략 중 최근 일 년 수익이 가장 높았던 3개 전략에 투자 - 정적자산배분(3개) : 영구포트폴리오, 올시즌포트폴리오, 황금나비전략 - 동적자산배분(7개) : GTAA 5, 오리지널 듀얼 모멘텀, 종합 듀얼 모멘텀, PAA, VAA, DAA, LAA	월1회

50. 그래서 어떻게 투자해야 할까? 투자 스타일별 전략 추천

투자를 최소한으로 하고 본업이나 취미생활에 집중하고 싶은 투자자

제게 하나만 고르라고 한다면 올웨더 포트폴리오를 선택할 것 같습니다. 

정적자산배분보다 수익을 좀 더 내고 싶으나 매월 거래를 하고 싶지는 않은 투자자 : 투자전략22

매월 말 리밸런싱을 할 수 있는 부지런함과 전략을 장기적으로 고수할 자제력을 갖춘 투자자 : 투자전략23